نگاهی اجمالی به شدوص و پتانسیل های آن

«نگاهی اجمالی به دوده صنعتی پارس و پتانسیل های آن»

شرکت دوده صنعتی پارس یک شرکت سهامی عام تولیدکننده دوده صنعتی است، که در سال ۱۳۶۲ به ثبت رسیده و در سال ۱۳۷۳ شروع به کار کرده و از اواسط سال ۱۳۷۸ در بازار بورس اوراق بهادار تهران ثبت شده است.این شرکت که در شهرک صنعتی کاوه قرار دارد.مواد اولیه (دوده صنعتی) شرکت‌های تایر سازی و قطعات لاستیکی را تولید می‌کند و توان تولید ۳۰٬۰۰۰ تن محصول در سال را دارد

سهامدار عمده این شرکت، شرکت کربن ایران می باشد.

عمده محصولات شرکت در داخل به فروش می رسد ولی به تازگی برنامه هایی برای صادرات نیز دارد و در سال جای نیز تا کنون 18920 کیلوگرم دوده صادر کرده است .در سال 92 نیز 567،960 کیلو گرم صادر کرده بود.علت صادرات توسط شرکت این بوده که بتواند از محل مطالبات ارزی قطعات مورد نیاز خود را وارد کند.نرخ فروش صادراتی پایین تر از نرخ های داخلی ست که در واقع شرکت با تخفیف ویژه محصول صادراتی قصد داشته قطعات وارد کند.

سرمایه شرکت 60،000 میلیون ریال بوده که در سال گذشته مجوز افزایش سرمایه 100 درصدی را دریافت نمود و سرمایه خود را به 120،000 میلیون ریال رساند.این افزایش سرمایه برای  انجام طرح توسعه‌ای شرکت بوده است. .ظاهرا شرکت یک افزایش سرمایه 50 درصد ی در سال جاری و یک افزایش سرمایه 33.33 درصدی نیز در سال 94 از محل مطالبات و آورده نقدی دارد تا در نهایت سرمایه خود را به 240،000 میلیون ریال برساند

قصد شرکت از افزایش سرمایه اخیر و افزایش سرمایه های احتمالی آتی پیشبرد طرح های توسعه می باشد که طبق بررسی ها اطلاعات آن را به شرح زیر بدست آورده ایم:

طرح راکتور جامبو

شدوص 4 رآکتور دارد که به علت قدیمی بودن تکنولوژی هزینه تولید بالا و مصرف بیش از اندازه مواد اولیه  قصد دارد رآکتور جامبو را جایگزین آنها نماید

طرح مزبور 8 میلیارد تومان هزینه سرمایه گذاری دارد، باعث کاهش 15 درصدی مواد اولیه ، افزایش 33 درصدی مقدار تولید خط هارد و افزایش راندمان تولید از طریق کاهش ضریب مواد اولیه به میزان 15 درصد می شود.همچنین گاز و آب مصرفی شرکت را نیز به ترتیب به میزان 36 و 50 درصد کاهش خواهد داد.پیش بینی شده این طرح در نیمه دوم امسال به بهره برداری برسد ولی در سال 94 بر سود شرکت موثر خواهد بود

رآکتور خط سافت:

این طرح نیز 8 میلیارد تومان از افزایش سرمایه شرکت را به خود اختصاص خواهد داد.این طرح باعث افزایش 33 درصدی در تولید خط سافت و کاهش 10 درصدی مقدار مصرف مواد اولیه می شود.بر روی گاز و آب مصرفی نیز به ترتیب 80 و 50 درصد تاثیر کاهندگی دارد.این طرح طبق پیش بینی ها در مرداد 95 به بهره برداری می رسد.

بهسازی تکنولوژی :

این طرح که هدف آن افزایش راندمان و کیفیت و کاهش نیروی انسانی ست در سال 94 به بهره برداری می رسد

بررسی سودآوری در سال جاری

شرکت پیش بینی سود هر سهم سال جاری خود را 312 ریال به ازای هر سهم اعلام کرده است و در سه ماهه واقعی نیز 24 درصد آن را پوشش داده است.سود سال 93 شرکت نسبت به سود واقعی سال 92 شرکت (775 ریال) افت حدودا 60 درصدی داشته است.شایان ذکر است شرکت اعلام نموده است که در فروردين ماه در تعطيلات و تعميرات بوده که در نهايت توليد و فروش عمدتا" براي ماههاي ارديبهشت و خرداد ماه انجام شده است

نگاهی به  جدول فروش نشان می دهد که شرکت نرخ های فروش 9 ماهه باقی مانده از سال مالی 93 را مناسب در نظر گرفته است و تا حدودی خوشبیانه است و به نظر نمی رسد رشدی بیشتر از آنچه که در مبلغ فروش پیش بینی کرده ،داشته باشد.

همانطور که ملاحظه می شود نرخ فروش دوده در سه ماهه واقعی 4237 تومان بوده که برای 9 ماه باقی مانده از سال نرخ فروش را 4850 تومان در نظر گرفته است.اگر شرکت در ماه های باقی مانده نیز دوده را با نرخ واقعی سه ماهه اول سال بفروشد مبلغ فروش کاهش خواهد یافت.

بهای تمام شده

در بحث بهای تمام شده مهمترین ماده اولیه شرکت اکستراکت می باشد که توسط نفت بهران و نفت سپاهان فروخته می شود.

نرخ خرید اکستراکت در سه ماهه اول سال حدودا 1700 تومان بوده است که برای 9 ماهه آتی 1808 تومان لحاظ شده است.نرخ فعلی اکستراکت هم اکنون1700 تومان می باشد.اگر همین نرخ را برای 9 ماه باقی مانده از سال مالی 93 در نظر بگیریم حدودا 5.5 میلیارد تومان از بهای تمام شده شرکت کاسته خواهد شد.شایان ذکر است عمده بهای تمام شده نیز مربوط به مواد مستقیم مصرفی می باشد.

نتیجه گیری کلی:

شرکت دوده صنعتی پارس که سود هر سهم سال مالی جاری خود را 312 ریال به ازای هر سهم پیش بینی کرده است، در صورت عدم تغییر در مقدار تولید و فروش تا پایان سال و فروش دوده با نرخ های پیش بینی شده توسط خود شرکت، می تواند از محل کاهش بهای تمام شده بار دیگر سود هر سهم خود را به سطح سود 77 تومان سال 92 برساند.

اما برای سال های آتی وضعیت شرکت با وجود طرح های توسعه ای که دارد مناسب ارزیابی می شود .طرح رآکتور جامبو که در اواخر سال جاری یا ابتدای سال 94  بهره برداری خواهد رسید میزان تولید دوده خط هارد شرکت را از 15 هزار تن به 20 هزار تن افزایش خواهد داد(33.3 درصد).طرح سافت نیز در سال 94 به بهره برداری می رسد و در سال 95 بر سود شرکت موثر خواهد بود

پی بر ای فعلی سهم در حال حاضر 12 می باشد که اگر به سود 77 تومان سال 92 برسد پی بر ای آن معقول خواهد شد.در سال 94 به نظر می رسد با تکمیل خط هارد  سود شرکت به راحتی به بیش از 100 تومان هم برسد و در سال 95 هم با با تکمیل شدن خط سافت این روند رو به رشد سود آوری ادامه خواهد داشت.بنابراین سهم شدوص با دید بلند مدت سهمی مناسب برای سرمایه گذاری ارزیابی می شود

برای دریافت فایل گزارش با فرمت pdf روی لینک «دریافت فایل» کلیک نمایید

تهیه :محسن افشار

پرشین تحلیل –مرداد ماه